가치주와 성장주 이해하기

1. 가치주

 

가치주

가치주는 배당수익률이 높은 
저PER주와 비슷하다.

대개 배당 지급액이 많고,
가까운 미래에 기대되는 이익만
반영하는 탓에 PER이 낮아서 그렇다.

- 리처드 번스타인, 소음과 투자

 

1) 배당수익률

 

주가 대비 주당 배당금의 비율을 의미한다.

 

2) 배당수익률 예시

 

기업의 주가가 한 주당 100만원에 거래되는데, 

주당 배당금이 3만원이라면

이 회사의 배당수익률은 3%라고 할 수 있다.

 

 

2. 성장주

 

성장주

성장주는 배당수익률은 낮은 
고PER주와 비슷하다.

성장주는 대개 배당 지급액이 적고,
먼 미래에 기대되는 이익까지
주가에 반영하는 탓에
PER가 높아서 그렇다.

- 리처드 번스타인, 소음과 투자

 

미국의 전기차 기업

테슬라가 대표적인 성장주다.

 

테슬라

실제로 아직 배당이 없고,

PER이 700이 넘는다.

 

 

1) PER

 

= 시가총액/당기순이익

 

= 주가/주당순이익

 

투자자들은 이를 척도로

서로 다른 주식의

상대적인 가격을 파악할 수 있다.

 

3. 가치주와 성장주의 상관관계

 

가치주와 성장주 그리고 이익사이클

이익 사이클이 하강하면
이익이 증가하는 기업(성장주)을
찾기가 갈수록 어려워진다.

이익 자체가 희소해지다 보니
이익을 내는 기업에 투자자들의
주문이 몰리면서 가격이 상승한다.

다시 말해, 이익 증가율이 유지되는
기업은 PER 배수가 확장된다.

그러나 이익 사이클이 상승할 때는
가치주의 성과가 성장주보다 더 좋아진다.

- 리처드 번스타인, 소음과 투자

 

 

즉, 이익 사이클에 따라

가치주와 성장주의 성과가 나뉜다.

 

투자를 할 때는

이를 염두에 두고 해야 한다.

 

왜냐하면

투자는 돈을 벌기 위해

하는 것이기 때문이다.